辉山乳业在港交所紧急停牌 早盘一度狂跌逾90%

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港股辉山乳业暴跌近90%紧急停牌

辉山乳业临近午盘暴跌,创历史最大跌幅。截至午盘,该股跌85%,报0.420港元。

港交所午间公告:中国辉山乳业控股有限公司的股份(证券代号:06863)将于今天(24/3/2017)下午一时正起短暂停止买卖。

去年底,美国知名做空机构浑水在报告中将辉山乳业直呼为“骗子”,称该公司至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多,因此,该公司估值实际接近零。

在做空报告中,浑水认为辉山乳业的欺诈行为包括:

1)牧草供应来源欺诈

辉山乳业宣称其用于奶牛饲养的苜蓿是自产自足,但大量证据表明这是个谎言,这家公司长期从第三方供应商手中大量购买苜蓿。

2)资本开支造假

辉山乳业在其奶牛养殖场的资本开支方面存在造假行为,他们夸大了这些养殖场所需的花费,夸大程度约在8.93亿到16亿元人民币之间。资本开支造假的主要目的很有可能是为了支持公司收入报表舞弊。

3)董事局主席转移资产

辉山乳业董事局主席杨凯似乎从公司窃取了至少1.5亿元人民币的资产——实际数字可能更高。当中涉及将一家最少拥有四个乳牛牧场的附属公司向一位未披露的关联方转移。此事未有披露。杨凯控制着这家附属公司及相关牧场。

因此,浑水认为,由于利润造假、现金流和生物类资产被高估(程度尚不清楚)、以及某些极其可疑的资产账户,辉山乳业资产负债表的资产端被严重夸大。

不止如此,浑水还称,即使没有财务造假,辉山乳业也似乎处于违约边缘,因其杠杆过高。即使以面值计,该公司的信贷指标也“高得可怕”。公司2016财年的杠杆运用是如此之多,以至于审计师需作出警告意见。


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